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长江证券:上升仍有些阻挠 趋势尚未确立好

2019-10-09 18:50:55来源:励志吧0次阅读

长江证券:上升仍有些阻挠 趋势尚未确立好 201 -11-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、本周股市继续反弹,军工券商领涨本周股市继续反弹。上证综指涨2.84%,收于2196.4点;深证成指涨1.29%,沪深 00涨2.01%,中小板指涨1.69%,创业板涨2.05%。本周军工、非银、农业领涨,食品饮料逆市下跌。

二、本周其它市场行情1.亚洲股市涨幅较大;美元震荡、黄金大跌2.央行净投放590亿元,拆借利率有所回落 .本周融券卖出量减少,买入量小幅增加三、大市研判1——风险偏低1.本周股市上升股票低位增加长江证券市场景气指数测量市场景气程度——处于上升趋势的股票占市场或板块股票总数的百分比,用于衡量市场整体牛熊程度。该指数和大盘的起伏走势一致,光滑,连续性好,易辨别趋势。

本周上升股票回升至22.4%,下降股票快速回落至27.1%,股市可能上升。

2.本周板块短期走势分歧程度偏高,长期仍在高位长江证券板块分歧指数测量板块走势的分歧程度。在市场走势稳定时,板块涨跌秩序良好,有条不紊;而当市场过热时,板块走势混乱,无稳定热点和模式,如果没有流动性支持,之后多会出现下跌,直到市场秩序到恢复稳定水平。

本周板块短期分歧依然偏高,长期分歧继续维持高位,风险偏大。

.本周大盘收益波动率低位震荡,风险仍较大我们发现沪深 00过去20日的日收益率的波动率(标准差)和股市有较好的负相关性。当这一波动率触底开始上升时,一般都是股市变差的时候。而且2007年以来,我们发现在股市15次较大的下跌之中,有8次波动率都提前上升了。

股市短期波动率低位震荡,整体风险仍较大。

4.本周股指期货散户情绪继续低位小幅回升由于股指期货的投资者存在一些结构性偏差,空头中机构偏多,多头中散户较多,我们利用二者操作行为上的区别,发掘出投资者的情绪。我们发现股市涨跌和股指期货的投资者情绪关系密切,而且投资者情绪的短期波动会领先于沪深 00的走势。

本周股指期货散户投资者情绪继续小幅,逐渐变得乐观。

5.本周股指期货机构持仓多空依然纠结中金所公布的持仓量排名中的大型期货公司的客户持仓多头和空头轧差合计的净头寸(一般为空头)占股指期货总持仓量的占比可以很好的衡量股指期货主力资金的多空倾向,而且在大顶大底的关键时段可能表现出领先性。

本周股指期货机构持多空变动较小,市场情绪较为纠结。

6.本周海外卖空A股幅度维持偏高位置海外投资者投资于国内股市,可以通过海外A股联接基金投资于A股市场。

尤其当国际投资者对A股较为看空时,可以通过做空机制卖空A股。我们统计发现,当卖空幅度较大时,未来一周的平均跌幅约为1%,而有三成的机会发生超过5%的大跌。

本周海外卖空A股幅度维持较高位置,整体仍偏谨慎。

7.本周基金仓位继续回升,仓位分歧开始加大长江证券基金分歧指数衡量市场上不同基金仓位的分歧。当各基金在仓位上出现较大分歧时,说明基金经理对于当前市场的走势(涨跌或者走平)开始持有不同的观点。由于在市场顶部时基金经理更敏感,所以当市场风险较大是,基金仓位分歧一般较大。

本周基金仓位继续回升至87.5%,基金经理的分歧开始加大。

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