综合

中企IPO活跃 VC-PE退出回报逾8倍

2019-12-04 06:54:21来源:励志吧0次阅读

时至年末,细数资本市场今年以来的表现,不仅二级市场走势喜人,一级市场也战果颇丰。

投中集团统计显示,2014年1~11月共有224家中企实现上市,募集金额共计3407.8亿元,与2013年全年相比增长159.05%。其中A股市场IPO104家;港股市场IPO92家;美股市场IPO数量虽只有14家,但融资金额巨幅增长3458.51%。

A股IPO重启为VC/PE机构增加了退出途径,前11个月中企IPO退出规模、退出回报率较去年获较大增长。174家VC/PE机构通过企业IPO实现退出,退出金额5904.96亿元,与2013年全年相比增长1367.69%;平均退出回报率8.6倍,与2013年全年相比,增长184.63%。

境外渠道通畅

投中集团数据显示,2014年1~11月,中企IPO募资主要在7个市场板块进行。但从募资金额上看,主要IPO战场以纽交所、香港主板为主,二者合计占前11个月中企IPO募资总额的77%,且均募资总额超千亿元。

今年9月,阿里巴巴集团在纽交所上市,一举创全美有史以来最大IPO,同时也使得中企IPO在纽交所募资总额上超越香港主板市场,以1581.99亿元位居第一。而同期的香港主板市场,有76家中企实现IPO,为单一交易板块中企IPO数量最多的市场,并以1041.91亿元的中企IPO募资总规模位居第二。在香港主板市场,2家企业IPO超100亿元;22家企业IPO募资规模介于10亿~50亿元之间;半数以上中企IPO超5亿元。

上证所吸引中企IPO募资规模位居第三,优于深圳中小板和创业板,但与香港主板相比差距较大,平均募资规模仅约为香港主板市场的不到一半。

事实上,不仅是募资情况,中企登陆香港市场在市值增长和成交量上也有不俗表现。来自安永的数据显示,截至9月底,香港上市公司共1700多家,其中内地企业超过850家,数量占比接近50%,市值占比约60%、成交量占比68%。

反观A股市场,自年初IPO重启以来,累计有104家中企在A股上市,占据前11个月所有中企IPO数量的近半数,但A股市场IPO募资规模均较小。投中集团数据显示,IPO募资金额10亿~50亿元企业仅有9家,多半A股IPO企业募资规模在5亿元以下,未有1家企业A股IPO超过100亿元。

11月28日,证监会新闻发言人张晓军称,证监会牵头完成了注册制改革方案初稿,11月底前上报国务院。未来注册制一旦开启,证监会将不对发行人做实质性审核,A股将进入以信息披露为核心的时代,发行效率也将提高,A股IPO将持续增长。

投中集团称:“短期来看,香港市场将继续作为中企IPO的主要融资市场;长期来看,A股市场在中企IPO上将扮演越来越重要的角色。”

回报率上升

投中集团数据显示,2014年1~11月,四成IPO中企有VC/PE背景。前11个月共97家有VC/PE背景的中企实现上市,占前11个月中企IPO总数的43.3%;募集2493.22亿元,占前11个月所有中企上市募集资金总额73.16%。

机构退出活跃,IPO退出金额、退出回报率双双大增。共174家VC/PE机构通过企业上市实现退出,退出金额5904.96亿元,与2013年全年相比增长1367.69%;平均退出回报率8.6倍,与2013年全年相比增长184.63%。

A股IPO企业中,62家有VC/PE背景企业,占1~11月份A股IPO企业总数的59.62%;募集金额357.73亿元,占60.53%。披露相关VC/PE投资金额的案例显示,IPO为VC/PE机构带来182.44亿元的账面回报,平均每笔账面回报率3.15倍。

港股IPO企业中,24家有VC/PE背景企业,占1~11月份港股IPO企业总数26.09%,募集金额417.03亿元,占39.66%。披露相关VC/PE投资金额的案例显示,IPO为VC/PE机构带来618.74亿元账面回报,比2013年全年增长149.58%;平均每笔账面回报率9.7倍,比2013年全年增长513.3%。其中,神州租车上市,为君联资本带来343.53倍的退出回报。

美股IPO中企中,11家中企有VC/PE背景,占1~11月份美股中企IPO数量78.57%,募集金额1718.46亿元,占98.37%。数据显示,IPO为VC/PE机构带来5103.77亿元的退出回报,比2013年全年增长3205.33%;平均退出回报率40.05倍,比2013年全年增长439.26%。其中聚美优品上市,为险峰华兴创投带来315.68倍的退出回报;阿里巴巴集团上市为软银带来271.23倍的退出回报。

值得一提的是,在国民经济中制造业细分领域众多,企业类型和数量最多的当属制造业,这在IPO企业也不例外。今年前11个月,中企IPO数量仍以制造业数量最多,以58家占据IPO总数的25.89%。而制造业企业大多于A股上市,今年以来实现IPO的58家制造业企业中有35家于A股上市,占制造业IPO数量的60.34%。

“A股市场今年以来IPO企业中,制造业占大多数,并有不少化工、能源等传统行业,这些行业往往是退出回报较低的行业,这也导致A股市场IPO退出回报率最低。”投中集团称。

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