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联讯证券:短期关注新兴成长和周期蓝筹对传统消费的轮动

2019-12-04 13:51:43来源:励志吧0次阅读

联讯证券:短期关注新兴成长和周期蓝筹对传统消费的轮动 2017-10-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场投资启示一:调整进行时,维稳进行中。

上周提及大会召开可能对A股造成负面影响的顾虑,一是如我们此前分析,短期维稳仍在延续,因此上周上证50和沪深300均录得周涨幅;二是市场调整压力部分提前释放,市场有所调整是更为实在的看法,创业板指和创业板综合指数上周分别下跌了2.38%和3.08%。

上周市场投资启示二:传统消费进攻性在失去,周期、新兴成长的轮动可能。

传统消费股的强势表现已经提前反映行业性的利好,比如白酒。贵州茅台上周四一度创下585的历史新高,随后周五整个消费板块出现回落。在无更多超预期的基本面来临之前,白酒、食品包括近期格外强势的医药可能需要一段时间的调整。

市场普遍预期三季报中消费板块赢利性佳,但在消费提前大幅上涨后则不一定上涨,有可能盘整甚至回调。而金融板块在十月份行情中已经起过维稳作用,由此我们认为短期之内,博弈周期以及新兴成长的赢利面,可能比继续持股消费的更大一些。而金融作为市场稳定的核心力量,继续持有以应对各种不确定性。

上周大事件回顾:十九大指明中国股市长牛慢牛大方向,短期局部小机会延续活跃;经济数据基本符合预期,A股延续免疫其影响。

上周大事件为中共十九大召开,对此我们已经点评——十九大给A股带来局部、小范围的投资机会,无改市场大局。策略周论中我们延续这种看法,并且补充认为,随着地方讨论会议进行,这种局部小机会还将延续。但更重要且长期的影响在于十九大进一步指明了中国股市长牛慢牛的方向。

上周另外一件大事——三季度经济数据披露完毕。由于基本符合预期(主要落差在GDP数字方面,因为先前预期反复造成,只是影响到了债券市场),股票市场一如前两个月经济数据披露阶段,未受影响。

后续大事件展望:供给侧或将向补短板倾斜,新兴成长受益。自由贸易港概念或被重复提及,短期仍可关注自贸港主题。

后续大事件:11月中央政治局会议;12月中央经济工作会议;11月8-10日美国总统来访。11、12月份重要会议都将是十九大会议精神的延续。

1)放在年度工作的范畴内,过去两年的重点——供给侧结构性改革有望在今年底有所变化,工作重心或从过去的去产能去库存向补短板倾斜。16、17两年,去产能去库存取得了显著成效,去杠杆降成本也有一定成绩,后续补短板的重要性会加强。但是哪里是短板,覆盖范围很广,具体可以参看十九大报告。

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